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目標替代率下企業(yè)年金繳費率測算——基于個人、企業(yè)負擔能力的實證分析

作者:魯於,吳忠,代明甫來源:《科學(xué)決策》日期:2015-04-19人氣:1092

一、引言

我國正在逐漸步入深度老齡化社會,養(yǎng)老金雙軌制問題也在日益凸顯。企業(yè)建立年金計劃,在一定程度上可以縮小企業(yè)職工和機關(guān)事業(yè)單位職工的養(yǎng)老金替代率差距,這實際是在為養(yǎng)老金并軌鋪路。在影響年金替代率的各因素之中,繳費率是關(guān)鍵因素,它的高低決定了年金積累額的大小。在投資收益率等因素一定的條件下,繳費率的高低直接決定了年金保障水平的高低。繳費率越高,年金替代率也就越高,但企業(yè)、個人的負擔必定加重,而繳費率過低,也必然影響年金的替代水平。因而,確定年金的適度繳費水平,測算企業(yè)年金的目標替代水平,對于構(gòu)建穩(wěn)健的年金制度有著不可忽視的作用。

目前理論界關(guān)于企業(yè)年金繳費率的研究主要側(cè)重于對其影響因素的分析和對年金適度繳費水平的測算,歸結(jié)起來有以下兩種:一是在企業(yè)年金達到目標替代率的前提下,通過參數(shù)假設(shè)測算不同群體的繳費水平。如王東杰等(2006)在既定的養(yǎng)老保險制度下,選取不同收入水平的典型職工個體,先推算企業(yè)年金應(yīng)達到的目標替代率,再倒推典型個體應(yīng)承擔的繳費水平。張鵬等(2010)以稅收優(yōu)惠為視角,對企業(yè)年金實現(xiàn)稅收優(yōu)惠的繳費率進行分析測算,得到稅收優(yōu)惠政策可以較大程度地促進企業(yè)年金發(fā)展,提高社會保障水平。二是對企業(yè)年金的個人最優(yōu)繳費率的測算。如徐穎(2012)通過構(gòu)建企業(yè)在職職工效用函數(shù),測算出長期均衡狀態(tài)下滿足個人效用最大化的最優(yōu)個人繳費率,最終得出在消費水平不變的前提下,個人具有較大的企業(yè)年金繳費能力。

總體來看,目前理論界對企業(yè)年金繳費率的研究,有以下兩方面的不足:一是,對繳費率的研究主要是在主體完全有能力承擔企業(yè)年金責(zé)任的前提下進行的,沒有考慮到企業(yè)和個人是否具備負擔能力。二是,對年金主體負擔能力研究中,沒有把替代率、繳費率這些實際問題考慮進去,只是單純描述職工是否有能力繳納企業(yè)年金。如孫國海、郭琳等,通過對歷年城鎮(zhèn)居民可支配收入等數(shù)據(jù)進行整理分析,得出職工個人完全有能力承擔年金繳費,且僅僅依靠相關(guān)數(shù)據(jù)并沒有引入消費函數(shù)模型,其測算的合理性也有待證明。繳費水平和負擔能力是考慮養(yǎng)老金問題的關(guān)鍵,對替代率和繳費率測度應(yīng)與主體所能承受的繳費能力聯(lián)系起來。有鑒于此,本文將力求克服已有研究的缺陷,運用數(shù)據(jù)分析出職工個人和企業(yè)是否有能力負擔年金繳費,到底能夠負擔多少,并通過精算模型構(gòu)建與參數(shù)假定,測算出目標替代率下年金繳費水平,結(jié)合企業(yè)和個人的負擔能力進行分析。最后得出結(jié)論,并為企業(yè)年金制度的完善提出一些合理的建議。

二、 企業(yè)年金個人負擔能力測算

生命周期消費理論認為,人們?yōu)榱藢崿F(xiàn)在整個生命周期內(nèi)的消費最優(yōu)配置,會在相當長的時期規(guī)劃自己的消費開支,他們將收入一部分用于消費性支出,另一部分用于儲蓄,為退休后的生活積累資本。企業(yè)年金作為一種可以有效補充退休職工生活水平的養(yǎng)老金計劃,它的建立不僅要求企業(yè)具有良好的經(jīng)濟效益,更需要職工個人具備一定支付能力。本文對2003年—2012年的個人收入和支出數(shù)據(jù)(見表3)進行整理,運用SPSS16.0對數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析,來預(yù)測職工個人是否具有企業(yè)年金的負擔能力。

1、數(shù)據(jù)選取

(1)人均可支配收人。城鎮(zhèn)居民家庭可支配收入是家庭總收入扣除繳納的個人所得稅、社會保障支出、記賬補貼等的收入。然而,探討城鎮(zhèn)職工收支水平,不僅要依靠工資收人水平,還要考慮到職工需要贍養(yǎng)一定數(shù)量的人口。因而,本文選取城鎮(zhèn)居民的人均可支配收人作為數(shù)據(jù)參考。

(2)人均消費性支出。本文選取城鎮(zhèn)家庭的現(xiàn)金消費支出作為數(shù)據(jù)來源?!艾F(xiàn)金消費性支出是指家庭日常生活中的全部現(xiàn)金支出,其中包括衣食住行、文教娛樂、醫(yī)療保健等方面”。隨著居民消費觀念的轉(zhuǎn)變,住房、醫(yī)療保健等越來越多的變成一種日常支出,雖然醫(yī)療保險在人們生活中發(fā)揮了一定的作用,但是在大病互助、自費醫(yī)療等方面,居民還會有一定的支出。

(3)人均剩余收人。指的是人均可支配收人扣除人均消費性支部部分,這部分收入對于居民來講自主性較大,也是個人企業(yè)年金基金的來源。居民的剩余收人水平越高,居民越有足夠的能力支付企業(yè)年金。

2、模擬分析

假設(shè)個人可支配收入扣除消費性支出,剩余部分全部繳納企業(yè)年金,即可得出個人企業(yè)年金繳費率上限,有(1)

其中,個人可支配收入為Y,個人消費性支出為C,企業(yè)年金繳費率上限為c,個人邊際消費傾向為β,不變消費為α,則C=α+βY。下面利用SPSS軟件對人均可支配收入及人均消費性支出數(shù)據(jù)作回歸分析,估算α與β的值,確定個人繳費率上限?;貧w結(jié)果如下:

表1  回歸分析

Model Summary

Model

R

R Square

Adjusted R Square

Std. Error of the Estimate

1

1.000a

.999

.999

93.98850

a. Predictors: (Constant), 城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入

ANOVAb

Model

Sum of Squares

df

Mean Square

F

Sig.

1

Regression

1.075E8

1

1.075E8

1.217E4

.000a

Residual

70670.701

8

8833.838

 

 

Total

1.076E8

9

 

 

 

a. Predictors: (Constant), 城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入

 

 

b. Dependent Variable: 城鎮(zhèn)居民家庭人均消費性支出

 

 

Coefficientsa

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized Coefficients

t

Sig.

B

Std. Error

Beta

1

(Constant)

1218.691

92.775

 

13.136

.000

城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入

.636

.006

1.000

110.323

.000

a. Dependent Variable: 城鎮(zhèn)居民家庭人均消費性支出

 

 

 

表2  相關(guān)分析

Correlations

 

 

城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入

城鎮(zhèn)居民家庭人均消費性支出

城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入

Pearson Correlation

1

1.000**

Sig. (2-tailed)

 

.000

N

10

10

城鎮(zhèn)居民家庭人均消費性支出

Pearson Correlation

1.000**

1

Sig. (2-tailed)

.000

 

N

10

10

**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).

 

由表1、表2可知:

1.調(diào)整后的可決系數(shù)R2顯示為0.999,這就表明模型的擬合優(yōu)度很高。

2.F檢驗的觀測值為:1.217E4,P值近似為0。本文對回歸方程進行顯著性檢驗,檢驗結(jié)果如表2所示:可以看出兩者的相關(guān)系數(shù)為1,屬于正相關(guān)關(guān)系。顯著性(雙側(cè))結(jié)果為0.000,而顯著性水平為0.01。由于P值小于顯著性水平,應(yīng)拒絕回歸顯著性檢驗的零假設(shè),認為居民人均可支配收入和人均消費性支出的線性關(guān)系是顯著的,可以建立線性模型。

3.回歸系數(shù)常量(Constant)顯示為1218.691,回歸系數(shù)顯示為0.636,兩者對應(yīng)的P值都為0.000,具備顯著性。線性方程為:

 表3  企業(yè)年金個人支付能力測算表

年份(年)

城鎮(zhèn)居民家庭

人均可支配收入(元)

城鎮(zhèn)居民家庭

人均消費性支出(元)

城鎮(zhèn)居民人

均剩余收入

(元)

最高繳費率

(%)

2003

8472.20 

6510.94 

1961.26 

21.27%

2004

9421.60 

7182.10 

2239.50 

22.80%

2005

10493.00 

7942.88 

2550.12 

24.19%

2006

11759.50 

8696.55 

3062.95 

25.50%

2007

13785.80 

9997.47 

3788.33 

27.10%

2008

15780.76 

11242.85 

4537.91 

28.28%

2009

17174.65 

12264.55 

4910.10 

28.94%

2010

19109.44 

13471.45 

5637.99 

29.69%

2011

21809.78 

15160.89 

6648.89 

30.52%

2012

24564.72 

16674.32 

7890.40 

31.18%

資料來源:《中國統(tǒng)計年鑒2012》整理計算得出。

將線性方程和相關(guān)數(shù)據(jù)代入(1)式,可得2003-2012年個人能夠負擔企業(yè)年金繳費率上限(表3)。觀察表3可知,近十年來年金個人負擔能力變化也一直呈上升趨勢,隨著年份的增加企業(yè)年金繳費率上限也在不斷增加。個人可支付企業(yè)年金繳費率上限由2003年的21.27%增長到2012年的31.18%。平均繳費率上限為26.95%,即個人在扣除日常生活消費性支出之外,還有26.95%的能力負擔年金繳費。

三、 企業(yè)繳費能力測算

企業(yè)是企業(yè)年金計劃的繳費主體,是考慮企業(yè)年金繳費率不可忽視的因素。企業(yè)繳納年金資金來源于企業(yè)利潤,而利潤又是勞動力成本的一部分,是企業(yè)擴大再生產(chǎn)產(chǎn)生的勞動和增值資本合力的結(jié)果。企業(yè)的利潤水平和勞動投入水平直接影響企業(yè)的年金繳費能力。本文借助柯布—道哥拉斯生產(chǎn)函數(shù),通過測算企業(yè)新增價值中勞動和資本的邊際貢獻率,完成兩種要素對企業(yè)增值的分配。對上式作對數(shù)變換后,可以寫成:(其中,Y 為總產(chǎn)出,L 和 K 分別表示勞動投入和資本投入。Y 值可用國內(nèi)生產(chǎn)總值表示,L值可用職工繳納的社會保障費和工資總額表示,K值用全社會的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)表示。本文收集整理了1995-2012年的全行業(yè)數(shù)據(jù)(如表4所示),并運用Eviews6.0對其進行回歸分析,從而得出生產(chǎn)函數(shù)模型。

表4  1995-2012年全行業(yè)總產(chǎn)出、勞動投入、資本投入表(單位:億元)

年份

總產(chǎn)出Y

勞動投入K

資本投入L

年份

總產(chǎn)出Y

勞動投入K

資本投入L

1995

60793.7

11004.2

20019.3

2004

159878.3

24062.1

70477.4

1996

71176.6

12245.4

22913.5

2005

184937.4

28176.6

88773.6

1997

78973

13116.9

24941.1

2006

216314.4

33142.3

109998.2

1998

84402.3

13031.9

28406.2

2007

265810.3

40258.1

137323.9

1999

89677.1

13873

29854.7

2008

314045.4

48205.5

172828.4

2000

99214.6

14964.1

32917.7

2009

340902.8

55033.6

224598.8

2001

109655.2

16672.6

37213.5

2010

401512.8

64570.7

251683.8

2002

120332.7

18629.6

43499.9

2011

473104

81898.1

311485.1

2003

135822.8

20940.2

55566.6

2012

518942.1

96868.8

374694.7

通過對Y、L、K數(shù)據(jù)分析,知道三者呈指數(shù)形式增長。為了方便利用線性模擬擬合曲線,減輕擬合殘差的異方差問題,先對數(shù)據(jù)進行對數(shù)化處理,并繪制三個序列的時序圖(如圖1所示),時序圖呈現(xiàn)線性增長趨勢,可以建立線性回歸模型。

圖1lnY、lnL、lnK三個序列的時序圖

 

表5  多元線性回歸模型回歸結(jié)果

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Variable

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

C

3.873669

0.386982

10.00995

0.0000

LNK

0.37503

0.170623

0.659541

0.5195

LNL

0.624971

0.122678

5.094411

0.0001

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

R-squared

0.996753

    Mean dependent var

12.01393

Adjusted R-squared

0.996320

    S.D. dependent var

0.690269

S.E. of regression

0.041873

    Akaike info criterion

-3.357318

Sum squared resid

0.026301

    Schwarz criterion

-3.208922

Log likelihood

33.21586

    Hannan-Quinn criter.

-3.336856

F-statistic

2302.319

    Durbin-Watson stat

1.094617

Prob(F-statistic)

0.000000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

由表5可知:

1. P值為0.000,顯著性水平遠遠小于5%,說明模型擬合顯著。

2. F值為2302.319,相應(yīng)的概率值P值為0.000,可以拒絕模型整體解釋變量系數(shù)為零的原假設(shè),模型整體擬合情況良好。

3. D-W值為1.09461,顯然小于無自相關(guān)的標準值2,判斷回歸殘差存在序列自相關(guān)。

4. R2和調(diào)整后的R2均大于0.99,這表明模型的擬合優(yōu)度很高。

由此可得模型回歸結(jié)果如下:lnY=3.874+0.625lnL+0.375lnK。結(jié)果表明,62.5%的產(chǎn)品總產(chǎn)值用于企業(yè)職工的工資支付, 另外37.5%用于支付資本所得。

表6  2003-2012年企業(yè)資本形成率

年份

2003年

2004年

2005年

2006年

2007年

平均資本形成率

資本形成率

40.96%

42.97%

41.54%

41.74%

41.61%

年份

2008年

2009年

2010年

2011年

2012年

44.17%

資本形成率

41.61%

47.15%

48.06%

48.31%

47.76%

資料來源:《中國統(tǒng)計年鑒2013》整理計算。

假設(shè)企業(yè)有100元的新增加值,則有62.50元用于支付企業(yè)職工工資,資本所得為37.50元。從發(fā)達國家的經(jīng)驗來看,工業(yè)企業(yè)的資本報酬中,資本成本占據(jù)40%。因此,37.50元的資本報酬中有15元(37.5×40%=15)的資本成本,剩下的22.50元為企業(yè)利潤,扣除企業(yè)為職工繳納的基本社會保險費8.33元(22.5 ×37%=8.33),企業(yè)還剩14.17元的利潤。但是,從企業(yè)和經(jīng)濟的發(fā)展的角度來看,企業(yè)的利潤不可能全部用來繳納企業(yè)年金,企業(yè)本身需要不斷的進行資本積累,而獲得更大的利潤。根據(jù)統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)得出,我國平均投資率為44.39%(如表6所示)。這意味著,14.17元的利潤中有44.39%的部分,需要進行資本積累。那么,企業(yè)可用于繳納年金的資金就只有7.88元(15.64×55.61%=7.88)。除此之外,企業(yè)還要負擔、任意公積金以及企業(yè)分紅。假設(shè)企業(yè)提取的法定公積金和任意公積金均為10%,企業(yè)分紅為5%,若企業(yè)再留下10%進行儲備。這時企業(yè)僅剩余5.66元(7.88×65%=5.12),如果全部用于年金繳費,則年金繳費率為8.19%(5.12/62.50=8.19%),即為企業(yè)的年金繳費率上限。而且,財稅(2013)103號文對企業(yè)年金稅收優(yōu)惠也有了明確規(guī)定,即繳納企業(yè)年金的企業(yè)可以享受4%的稅收優(yōu)惠,從這一點來講也緩解了企業(yè)財政壓力。因此,從全行業(yè)企業(yè)的角度,企業(yè)具備年金繳費能力。

四、企業(yè)年金繳費率測算

1、模型構(gòu)建

假設(shè)一:本文構(gòu)建模型是基于繳費確定型的企業(yè)年金。

假設(shè)二:不考慮職工中途退保,且參保職工的死亡年齡假定為平均預(yù)期壽命。

符號約定:

P:職工在退休時積累的基金總額

Q:職工退休后領(lǐng)取的年金養(yǎng)老金總額

T0:參保人數(shù)

W: 初始工作年齡工作時的平均貨幣工資

C:企業(yè)年金繳費率

M:企業(yè)年金繳費年限

g:為貨幣工資增長率

r:為基金預(yù)期投資收益率

d:一年期存款利率

t-BPB:退休后的生存概率

:預(yù)期壽命

本文運用保險精算方法構(gòu)建企業(yè)年金基金平衡模型如下:

職工退休時積累的企業(yè)年金基金總額為:

(2)

職工退休后領(lǐng)取的年金養(yǎng)老金總額為:

    (3)

其中,v為貼現(xiàn)因子,

由于,基金平衡:

推導(dǎo)可得替代率:

即,(4)

對公式(4)進行轉(zhuǎn)換可得繳費率:

(5)

2、參數(shù)設(shè)定

(1)繳費年限m

《企業(yè)年金試行辦法》規(guī)定企業(yè)建立年金計劃要具備相應(yīng)的經(jīng)濟負擔能力,并且已建立集體協(xié)商機制。能夠滿足這個條件的企業(yè),招聘的員工一般為本科以上學(xué)歷。據(jù)統(tǒng)計,目前我國大學(xué)生本科畢業(yè)平均為22歲,即初始工作年齡為22歲。我國目前男職工法定退休年齡為60 歲,女干部為55歲,女職工為 50 歲??紤]到建立年金計劃的企業(yè)實際情況和人口預(yù)期壽命延長的趨勢,我們假定男職工平均退休年齡為60歲,女職工為55歲。因而,本文選取男職工繳費年限為38年,女職工為33年。

(2)工資增長率g

本文對1978-2012年城鎮(zhèn)職工年平均工資指數(shù)的數(shù)據(jù)進行平均值計算,得出平均工資增長率為13%,因此假定g為13%。

(3)投資收益率r

2013年《中國企業(yè)年金研究報告》數(shù)據(jù)顯示,2007-2012年企業(yè)年金基金投資的平均年收益率為8.87%,考慮到投資收益率的波動,有可能出現(xiàn)收益率較低的情況,故本文取8%。

(4)一年期存款利率d

本文對2003-2012年我國一年期存款利率進行平均值計算,得出年平均存款利率為3.1%。數(shù)據(jù)具有一定的參考性,故假定d為3.1%

(5)預(yù)期壽命

第六次全國人口普查數(shù)據(jù)顯示,我國男性人口平均預(yù)期壽命為72.38歲,女性為77.37歲。為了測算方便,我們假定男職工預(yù)期壽命為73歲,女職工為78歲。

3、測算結(jié)果

根據(jù)公式(5)及參數(shù)設(shè)定,運用Matlab7.0編程,得出不同替代率下企業(yè)年金繳費率見表7所示:

表7不同替代率下的企業(yè)年金繳費率

男職工

女職工

男職工

女職工

R

C

R

C

R

C

R

C

0.256

0.0471 

0.256

0.0524 

0.213

0.0392 

0.213

0.0436 

0.24

0.0442 

0.24

0.0491 

0.2

0.0368 

0.2

0.0409 

0.23

0.0423 

0.23

0.0471 

0.19

0.0350 

0.19

0.0389 

0.22

0.0405 

0.22

0.0450 

0.17

0.0313 

0.17

0.0348 

0.21

0.0387 

0.21

0.0430 

0.15

0.0276 

0.15

0.0307 

0.207

0.0381 

0.207

0.0424 

0.12

0.0221 

0.12

0.0246 

0.205

0.0377 

0.205

0.0419 

0.1

0.0184 

0.1

0.0205 

0.204

0.0376 

0.204

0.0417 

0.09

0.0166 

0.09

0.0184 

由表7可知:

1.不同替代率下,企業(yè)年金繳費率不同。當投資收益率、工資增長率等變量一定的情況下,繳費率和替代率呈正方向變動。繳費率越高,則企業(yè)年金替代率越高,年金的社會保障水平也越高。

2. 同等條件下,男職工與女職工的年金繳費率有明顯差異。觀察表7可知,男職工繳費率低于女職工,這主要是因為男女退休年齡不同,女職工的年金繳費年限低于男職工,女職工只有提高繳費率,才能達到與男職工同等的年金替代水平。

2.企業(yè)年金要想達到20%的目標替代率,男職工的年金繳費率維持在3.68%的水平,女職工的年金繳費率維持在4.09%的水平。根據(jù)前文測算,企業(yè)最多可負擔8.19%的繳費能力,個人最多可負擔31.8%的繳費能力。由此,明顯可以看出,企業(yè)和個人可以在完全有能力負擔年金繳費的情況下參保,并且可以達到企業(yè)年金目標替代率,從而有效緩解養(yǎng)老金支付壓力,加快養(yǎng)老金并軌。 

五、 結(jié)論和建議

通過對企業(yè)及個人的繳費負擔能力的實證測算發(fā)現(xiàn),從總體來看,企業(yè)和個人具備建立年金計劃的經(jīng)濟能力。換言之,只要他們有意愿參加年金計劃,大部分企業(yè)和個人都可以負擔得起年金繳費。如果可以將更多的企業(yè)和個人納入年金計劃,企業(yè)年金計劃就能更好的發(fā)揮作用,一定程度上可以彌補基本養(yǎng)老保險的保障不足,縮小與機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老金替代率差距,從而促進養(yǎng)老金并軌。但是,因數(shù)據(jù)獲取的局限性,無法對具體企業(yè)進行測算,本文對企業(yè)的負擔能力的測算主要是依據(jù)全行業(yè)數(shù)據(jù)進行的,主要針對的還是財務(wù)狀況良好的企業(yè),這與現(xiàn)實中一些已建立年金計劃的國企(如中國建設(shè)銀行等)的情況也是相符的。要想更好地促進企業(yè)年金的發(fā)展,當以企業(yè)為突破口,從政策上鼓勵企業(yè)建立年金計劃。具體來說有以下幾點:

1、 鼓勵年金設(shè)計方案多樣化

目前,我國已建立年金計劃的企業(yè)多為大型國有企業(yè),而中小型企業(yè)參加的較少。究其原因,還是因為有些企業(yè)的財務(wù)情況不足以承擔過高的年金繳費。如果企業(yè)可以根據(jù)自身財務(wù)情況設(shè)置適度繳費率,企業(yè)的參保的積極性就會有所提高。另外性別、繳費年限,投資收益率、工資增長率等因素都會直接影響企業(yè)年金的替代水平,因此可以鼓勵企業(yè)發(fā)揮主觀能動性提出多樣化的年金設(shè)計方案,有針對性的解決企業(yè)參與度較低的情況。

2、 逐步延長職工的法定退休年齡

年金繳費年限是影響企業(yè)年金替代率和繳費率重要因素。在其他條件不變的情況下,繳費年限越高,年金繳費率和替代率就越高,職工退休后領(lǐng)取的養(yǎng)老金也就越多,職工社會保障水平也會越高。延長退休年齡,可以增加年金繳費年限,提高年金替代率,更好地發(fā)揮企業(yè)年金的補充作用。

3、 鼓勵年金投資渠道多元化

目前,我國年金投資方式較單一,收益率低,而且投資環(huán)境較差,無法有效實現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值的長期目標。只有規(guī)范投資市場,擴大年金投資范圍和投資渠道,形成投資市場的有效競爭,才能保證年金投資收益率不至于過低。這樣職工個人可根據(jù)自身需要選擇適當?shù)睦碡敭a(chǎn)品,實現(xiàn)年金的保值增值。

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