匯率—美國兩難的抉擇

美國國會參議院于2011年10月11日投票通過了《2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案》。這項以要求美國政府對所謂“匯率被低估”的主要貿(mào)易伙伴征收懲罰性關(guān)稅的法案，主要針對中國，旨在逼迫人民幣加速升值。 關(guān)于人民幣是否升值就能解決中美貿(mào)易失衡的問題，筆者已發(fā)表多篇文章探討了這一問題，答案十分清楚――ＮＯ；客觀事實以及權(quán)威數(shù)據(jù)也充分證明了這一點――聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議于今年１月18日在日內(nèi)瓦公布的最新研究報告指出，以單位勞動成本計算，人民幣實際有效匯率自1995年來累計升值近一倍，當前幣值未被低估。中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，2005年匯改以來，人民幣對美元中間價累計升值超過30%。事實證明，人民幣匯率改革不僅在全球性的金融危機中，對中國經(jīng)濟持續(xù)高速穩(wěn)定的發(fā)展發(fā)揮了重要作用，也為地區(qū)乃至世界經(jīng)濟金融穩(wěn)定發(fā)揮了積極的作用。2009和2010年間，中國進口年均增長13.8%，較出口增速高6.1個百分點，中國需求成為拉動許多國家經(jīng)濟復蘇的重要因素。 美國從中美自由貿(mào)易中獲得了實實在在的好處。摩根斯坦利發(fā)布的調(diào)查報告指出，中國對美出口，使美國消費者每年節(jié)省了1000億美元，美國企業(yè)獲利6000億美元，占標準普爾指數(shù)涵蓋公司利潤總額的10%以上。據(jù)亞洲開發(fā)銀行估算，美國蘋果公司的iPhone零售價為178.96美元，其中中國賺取的加工費僅占3.6%，大部分價值被美國的設(shè)計、運銷和零售企業(yè)獲得。2011年8月上旬，舊金山聯(lián)儲兩位經(jīng)濟學家研究認為，2010年來自中國的商品和服務(wù)僅占美國個人消費支出的2.7%，其中從中國進口的真實成本不到一半，其余都來自美國本土企業(yè)和工人的運輸、銷售和營銷成本。 因此，我們應(yīng)該客觀公正的看待中美貿(mào)易不平衡，而不是簡單的看國際收支平衡表中貿(mào)易順差的幾個數(shù)據(jù)。據(jù)美國《僑報》報道，面對人民幣的漲價潮，洛杉磯地區(qū)的華裔超級市場早已經(jīng)招架不住，許多來自中國大陸的產(chǎn)品價格“漲聲四起”。 既然如此，美國政府又何以緊緊抓住匯率問題不放呢？事實上，匯率問題對于美國而言也是一個兩難的抉擇。一方面，美國出口限制才是造成中美貿(mào)易不平衡的重要原因之一。美國作為全球技術(shù)領(lǐng)先國家，在高科技產(chǎn)品方面較中國具有明顯的競爭力，本可以充分發(fā)揮這種比較優(yōu)勢。但是，美國始終對中國高科技出口貿(mào)易采取各種限制措施。對此，美國前商務(wù)部部長駱家輝也曾表示，擴大對中國出口而非限制從中國進口，是美國解決貿(mào)易逆差問題的最好辦法。雖然美國自身意識到這一問題的本質(zhì)，但由于種種原因，歸根結(jié)底我認為是害怕中國的強大，所以，美國寧可本末倒置，此外為了轉(zhuǎn)移美國人民對政府不滿的注意力，美國將國內(nèi)儲蓄不足、貿(mào)易赤字和高失業(yè)率等問題都歸結(jié)于人民幣被低估。因此，美國不得不時不時掄起匯率的大棒，做損人不利己的事情。 另一方面，應(yīng)該說美國內(nèi)心是害怕人民幣升值的。因為人民幣的升值，也代表了美元的相對貶值，雖然一國的貨幣貶值，理論上有利于該國的出口、抑制進口，從而有利于貿(mào)易收支的改善。但在一個更大的舞臺來看，人民幣的升值也表示人民幣的堅挺，這對于人民幣的國際化發(fā)展是非常有利的，成為國際貨幣——這也是人民幣未來的發(fā)展目標。 回顧歷史我們可以發(fā)現(xiàn)，貨幣的更替體現(xiàn)了國家實力的興衰，從一戰(zhàn)以前的日不落帝國——英國，當時的世界頭號強國，英鎊也理所當然的成為了第一個世界性貨幣；兩次大戰(zhàn)改變了世界格局，戰(zhàn)后的美國成為世界霸主，美元也替代英鎊成為世界硬通貨。由此我們在一定程度上可以這樣理解，一國的政治經(jīng)濟乃至軍事實力的強大，可以通過貨幣體現(xiàn)出來，也就是成為國際硬通貨，在國際貨幣體系中占據(jù)重要位置，又給發(fā)行國帶來實實在在的利益。因此我們也可以形象的把它稱作為貨幣戰(zhàn)爭。自從有了大規(guī)模的跨洋貿(mào)易，有了全球經(jīng)濟這個概念開始，對世界貨幣的爭奪就從來沒有停止過；從黃金白銀到英鎊再到美元，貨幣這個隱藏在身后的手一直在改寫世界格局。因此，美元的霸主地位也是通過戰(zhàn)爭贏回來的，這里的戰(zhàn)爭不只是槍林彈雨的戰(zhàn)場，還包括大大小小看得見看不見的商戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)、金融戰(zhàn)，甚至還有延續(xù)了幾十年的冷戰(zhàn)。當然美元的霸主地位也為美國帶來了極大的好處。例如：美元作為世界大宗商品、石油等大多數(shù)商品的計價結(jié)算貨幣，那么美國就不會面臨因匯率變動而產(chǎn)生的外匯交易風險；美國可以獲得鑄幣稅；美國只需開足馬力印鈔票，便可解決債務(wù)危機…… 然而，隨著2001年911事件——美國衰弱的開始，2008年的金融危機，更是將美國經(jīng)濟推入了衰敗的泥潭，美元地位也深受影響。美國迫切需要對內(nèi)安撫民心、對外重塑強勢形象；因此，美國既不顧客觀事實，也不顧來自國內(nèi)外的多方壓力，一意孤行，逼迫人民幣升值，妄圖重導1985年的《廣場協(xié)議》，使日本經(jīng)濟停滯不前，而重現(xiàn)美國經(jīng)濟在上世紀九十年代的輝煌。但是，歷史不會重演，人民幣匯率問題完全是中國經(jīng)濟自身的問題，人民幣匯率調(diào)整主要取決于經(jīng)濟發(fā)展及市場供求變化。全球化時代，既是一個相互依賴的時代，也是一個相互制衡的時代，靠制裁要挾，只能做損人而不利己的事情！