未來(lái)監(jiān)管提升的方向

結(jié)合我國(guó)現(xiàn)行私募股權(quán)基金監(jiān)管制度以及存在的不足，為促進(jìn)私募股權(quán)投資的規(guī)范健康發(fā)展，我們認(rèn)為未來(lái)提升監(jiān)管的精度和廣度勢(shì)在必行。
(一)盡快明確私募股權(quán)基金的監(jiān)管單位
針對(duì)目前私募股權(quán)基金所面臨的多頭管理，為提升效率、減少政府部門(mén)間的摩擦成本，有必要盡快明確私募股權(quán)基金的監(jiān)管單位，而作為私募股權(quán)投資較為活躍的美國(guó)，也是通過(guò)法律形式指定證券交易委員會(huì)（SEC）作為專(zhuān)門(mén)承擔(dān)政府監(jiān)管職能的部門(mén)。
根據(jù)前期各有關(guān)政府部門(mén)對(duì)于私募股權(quán)基金監(jiān)管的介入程度，以及在此過(guò)程中所需協(xié)調(diào)的相關(guān)事項(xiàng)，我們認(rèn)為以國(guó)家和各省級(jí)發(fā)改委作為私募股權(quán)投資的主要監(jiān)管機(jī)關(guān)較為適宜，其他相關(guān)部門(mén)則在牽頭監(jiān)管部門(mén)的協(xié)調(diào)下實(shí)現(xiàn)環(huán)環(huán)監(jiān)管，即機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相結(jié)合。具體來(lái)說(shuō)，即由發(fā)改委作為指定監(jiān)管機(jī)構(gòu)，工商局監(jiān)管注冊(cè)；證監(jiān)會(huì)監(jiān)管上市；商務(wù)部監(jiān)管外資，有關(guān)投資行為由發(fā)改委統(tǒng)一協(xié)調(diào)，相關(guān)部門(mén)配合進(jìn)行聯(lián)合監(jiān)管。
(二)改變以私募股權(quán)基金為主的備案模式
現(xiàn)有私募股權(quán)基金的備案是以基金為主體的備案模式,即基金達(dá)到一定規(guī)模的需到相應(yīng)級(jí)別發(fā)改委進(jìn)行備案,而管理該等基金的基金管理公司隨同基金一并備案。實(shí)際上，一個(gè)基金運(yùn)作的正常與否，其關(guān)鍵在于充當(dāng)該基金普通合伙人的基金管理公司的管理水平，加之一些基金管理公司旗下?lián)碛卸嘀Щ?，有可能單支基金的?guī)模未達(dá)到備案要求，但其管理總額已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)備案所需標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)改變發(fā)改委以基金為主體進(jìn)行備案的模式，并強(qiáng)制性要求該等基金管理公司定期披露其管理的基金資金募集及投資情況，可以更有針對(duì)性的對(duì)基金管理公司進(jìn)行監(jiān)管，鼓勵(lì)優(yōu)秀的基金管理公司做大做強(qiáng)的同時(shí)，防止水平較差的基金管理公司魚(yú)目混珠，這無(wú)疑對(duì)于凈化私募股權(quán)投資市場(chǎng)大有裨益。
(三)各地對(duì)于私募股權(quán)基金優(yōu)惠政策實(shí)現(xiàn)透明化與公開(kāi)化
鑒于目前各地針對(duì)私募股權(quán)基金的優(yōu)惠政策隨意性較大，且地方特色較為明顯這一特點(diǎn)，有必要通過(guò)某個(gè)統(tǒng)一平臺(tái)（如國(guó)家發(fā)改委可牽頭相關(guān)公示工作）將各地區(qū)針對(duì)私募股權(quán)投資的優(yōu)惠政策進(jìn)行公開(kāi),通過(guò)優(yōu)惠政策的透明化、陽(yáng)光化、公開(kāi)化，以降低私募股權(quán)基金管理公司的選擇成本，也便于政府機(jī)構(gòu)對(duì)于私募股權(quán)基金的良性監(jiān)管，通過(guò)發(fā)揮必要的監(jiān)管引導(dǎo)社會(huì)資金流向更加合理的區(qū)域。